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美国债市动荡之际是否应入场?金融顾问专家这么看

  10年期美国国债收益率自六月份攀升超过100个基点后,债券指数下跌,投资者应该买入吗?或者在最近10年期美债收益率迅速下挫后,投资者应该买入吗?对许多人来说,债券市场的动态比股市更难以凭直觉判断。

  这通常会让人们各执一词纽约咨询公司Diamond NestEgg咨询师Jennifer Lammer最近在一次采访中听到一个人说“债券上涨”,好像这是件好事,而另一个人说这是件坏事,她感到很尴尬。后来他们才意识到,一个人在谈论价格,另一个人在谈论收益率。

  彭博美国利率策略师Ira Jersey解释说,人们在讨论固定收益时容易出错的另一个原因是,大多数美国人并不持有个人债券或美国国债。相反,他们通常通过401(k)账户持有固定收益证券,这些账户间接由债券支持或追踪债券价格。

  这意味着许多美国人可能会注意到今年他们投资组合中固定收益部分的下降,反映出以前在二级市场上发行的债券的价值下降。因此,虽然今年是直接购买新发行债券的好时机,但401(k)退休账户中受欢迎的债券基金,包括美国基金债券基金、Baird综合债券基金和Dodge & Cox Income基金,今年都出现了下跌。

  投资者可能会让你想知道,你是应该卖掉那些债券指数,还是应该改变你未来投资的配置方式。理财规划师通常建议投资者不要做任何过激的事情。事实上,对即将到来的经济衰退的预测对投资者持有的债券来说可能是个好兆头。这是因为当利率上升时压低债券价格的力量,在利率下降时起反作用。

  波士顿财务规划公司Beyond Your Hammock创始人Eric Roberge表示:“我不会根据过去两年的债券表现来做决定。在这种情况下,你可以说,债市已经做好了相对较好的准备,因为它们已经经历了所谓的大重置。”

  美联储可能即将结束加息的预期可能意味着债券收益率已达到最高点。Lammer表示,降息可能越来越近,这可能引发债券基金的复苏。

  也有投资者追逐高收益率,但佛罗里达州萨拉索塔市Atlas Fiduciary首席执行官Laura Mattia对此表示,这可能有更大风险。她看到客户在债券方面犯的最大错误是追逐收益率,尤其是公司债券。最近的高收益率和低价格让一些投资者认为,他们可以利用债券获得与股票相同的回报,但风险更低。然而,这种假设存在一些问题。

  首先,较高的收益率可能是债券投资或基金对普通投资者来说风险过高的信号。对于陷入困境的公司来说尤其如此。为了吸引投资者,他们需要提供更高的收益率。但这种回报也伴随着风险,即公司可能会破产,最终无法向投资者偿还任何款项。

  其次,一些债券的收益率会随着时间的推移而变化,尤其是当它们与通胀挂钩时。佛罗里达州海岸投资服务公司(Seacoast Investment Services)的金融顾问Dennis Nolte称:“在利率接近10%的时候,债券真的很受欢迎。很多人读了这些文章,把他们的1万美元放在网上购买I类债券,却没有意识到利率每六个月变动一次。”

  现在债券利率为5.27%,投资者不仅要持有至少一年,而且如果在五年内兑现,前三个月的利息将会损失。

  此外,收益率掩盖了税收影响。公司债券、政府债券和市政债券都面临不同的负债。公司债券的收入通常要按各级征税;政府债券只在联邦一级;市政债券收入在联邦和州两级通常是免税的,这取决于地区。这意味着,一旦考虑到税收,高收益的公司债券实际上给投资者带来的实际回报可能低于(可能风险更低的)市政债券。

  因此,Mattia表示,对于普通个人投资者来说,最好不要仅仅因为某个资产类别最近表现不佳就退出。她表示:“投资者需要自律,坚持持有经过战略性开发的高度多元化的投资组合。从长远来看,他们会得到回报。记住,相关性是动态的,化学键会发挥作用。”

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责任编辑:周唯